Translate

петък, 4 март 2011 г.

Транслационен риск | dLambow


Какво е транслационен риск?

Специфична форма на проява на валутния риск е счетоводният риск, наричан още преводен или транслационен риск. Този риск се проявява по отношение на транснационалните компании и банки, за които е характерно движение на парични потоци и формиране на активи и пасиви, деноминирани в различни валути. Той се измерва на основата на финансовите отчети.

Отражения на счетоводният риск

В този смисъл счетоводният риск е една ретроспекция за минал период, но същевременно чрез него се оценява опасността от възникването на нежелани промени през текущия финансов период. 

Конкретно той се отразява върху консолидирания финансов баланс, обединяващ балансите на фирмата майка и дъщерните й фирми, каквито транснационалните компании представят в края на всяка финансова година.

Баланс на фирмата-майка

Балансът се съставя във валутата на страната, в която се намира фирмата майка, и отразява всички резултати на дъщерните фирми. Поради това, че дъщерните фирми са базирани в други страни, оперират с чужди валути (условно можем да ги наречем оперативни), възниква необходимостта от превръщането на последните в базисната валута. 

Именно тази операция пораждат счетоводния риск от валутнокурсовите промени. Той се появява, ако курсът на чуждата валута, с която оперира съответната дъщерна фирма, се промени спрямо базисната валута за времето от момента на възникване на съответния приход или разход до датата на съставяне на консолидирания финансов баланс.

Печалби и загуби

Печалбата или загубата на компанията ще зависи от нетните резултати на дъщерните фирми, изразени в оперативните им валути, и от промените на курсовете на тези валути спрямо базисната към датата на съставянето на консолидирания баланс. 

Формулата за определяне на крайния резултат е следната:


NPb = Σ NPo x (Ro/b1 - Ro/b0),

където:

  • NPb -   печалба (загуба) на транснационалната компания в базисна валута;
  • Npo -   печалба (загуба) в оперативна валута на съответната дъщерна фирма;
  • Ro/b1 -   текущ курс на оперативната към базисната валута при съставяне на консолидирания баланс;
  • Ro/b0 -   начален курс на оперативната към базисната валута към момента на възникване на актива (пасива).


Пример за транслационен риск

Да приемем че една английска транснационална компания решава да инвестира в началото на годината в своя филиал в Токио 150 000 000 японски йени при примерен курс GBP/JPY 150 JPY. 

В края на същата година, към момента на съставяне на консолидирания баланс на транснационалната компания, да допуснем, че цената на японската йена пада на 160 JPY за 1 английска лира. В този случай английската транснационална компания е понесла съответна загуба на сума 62 500 английски лири. 

Към момента на възникване на инвестицията тя е струвала на компанията 1 000 000 GBP, а при съставяне на консолидирания баланс вече се оценява на 937 500 GBP.

Промяна на валутния риск

Наистина в случая липсва ефективен трансфер на средства към фирмата майка и като че ли тази загуба е фиктивна. Поради тази причина някои специалисти отричат тази промяна на валутния риск. 

Други са на мнение, че консолидирания финансов баланс е най-представителен за оценка дейността на една транснационална компания и именно поради това придават особено голямо значение на счетоводния риск.

Транслационният риск не може да бъде пренебрегван

поради следните важни съображения:
    •   1. Информацията за счетоводния риск, базирана на оценка на паричните потоци, активите и пасивите, структурата на падежите по балансовите отчети на дъщерните фирми дава възможност за преценка на съществуващите рискови моменти, на които е изложена като цяло транснационалната компания. Тези данни са безценни за вътрешните потребители на информация, за ръководството на фирмата.

    •  2. Консолидирания финансов баланс е много важен за разнообразните външни потребители на счетоводна информация. Съдържащата се в него информация, която отразява и счетоводния риск, формира представата на външните компании за съответната фирма и така влияе върху техните управленски решения. Тези управленски решения на ръководствата на компаниите, с които транснационалната компания има взаимоотношения могат да повлияят съществено на дейната дейност. Хипотетично тези компании могат да бъдат банки, борса и контрагенти – доставчици и клиенти. Особено се илюстрира важността на информацията от баланса в случая на взаимоотношения с банка кредитодател. Тази информация служи на банковите служители за оценка на кредитоспособността на фирмата.

    •  3. Данните от консолидирания финансов баланс са безценни за вътрешните потребители на счетоводна информация - ръководството на фирмата, финансовия отдел, отделите по планиране и маркетинг. Те позволяват на ръководството да взема правилни инвестиционни решения относно различните

    •  4. Данъчни цели и трансферни цени.

    •  5. В случая на транснационалната компания, която има значителна международна дейност и разнообразни валутни отношения с различни чуждестранни държавни и частни фирми, банки и организации, потребителите на информация са най-разнообразни, те са от различни страни, с различни национални законодателства. В известен смисъл можем да говорим за глобални потребители на информация. Необходимо е счетоводните отчети да се съставят съгласно изискванията на международните счетоводни стандарти, за да може информацията да се представи по начин достъпен за всички тези разнообразни потребители. Тази идея е залегнала и в новото българско счетоводно законодателство.


    Поради тези съображения транслационния валутен риск не бива да бъде подценяван и трябва да се вземат ефективни мерки за неговото прогнозиране и управление. Ръководството на фирмата трябва много внимателно да анализира изложеността на счетоводен риск.




    Трябва да се вземат под внимание следните съображения: 

    При инвестиране зад граница
    • трябва да се оценява не само потенциала за печалба в чужда валута, но да се отчита и влиянието на валутните курсове, очакванията за тяхната променливост и крайния стопански резултат в отчетна валута. 
    • Трябва да се правят инвестиции в активи в страни с временно подценени валути или такива, които се очаква да се повишават и обратното, ако е възможно да се изтеглят инвестициите когато валутата на дадената страна е надценена или се очаква, че тя ще се понижава. 
    • Трябва внимателно да се следи структурата на падежите на вземанията и задълженията в чужда валута.

    ----------------

    Няма коментари:

    Публикуване на коментар

    Моля, само сериозни коментари - публикуват се след одобрение на редактор.

    Сподели това!

    Популярни публикации - В помощ на българите у нас и по света:

    Последни публикации

    1. Австралийски долар | dLambow
    2. Какво е Gap във Forex? | dLambow
    3. Relative Strength Index - RSI | dLambow
    4. Технически индикатор Ичимоку | dLambow
    5. Индикатор Моментум (Momentum indicator) | dLambow
    6. Форекс търговия с MetaTrader 4 | dLambow
    7. Безплатен форекс симулатор | dLambow
    8. Стохастичен Осцилатор - Стохастик (Stochastic Oscillator) | dLambow
    9. Бир - парична единица в Етиопия | dLambow
    10. Манат - Парична единица на Азербайджан | dLambow
    11. Литовска парична единица - Литас (litas) | dLambow
    12. Онлайн форекс трейдинг демо сметка | dLambow
    13. Така - парична единица на Бангладеш | dLambow(Bangladeshi Taka
    14. Графична фигура клин | dLambow
    15. Фиксиран курс на валутата | dLambow
    16. Какво е профит-фактор (Profit Factor)? | dLambow
    17. Минифорекс и микрофорекс | dLambow
    18. Конвертация към евро | dLambow
    19. Работи ли Мартингейл за форекс? | dLambow
    20. Пълзящи средни (Moving Averages) | dLambow
    21. Защо е валутна двойка? | dLambow
    22. Форекс лот | dLambow
    23. Фигура възходящ триъгълник | dLambow
    24. Спот курс и спот сделки (Spot) | dLambow
    25. Важното за Волатилност (Volatility) на форекс | dLambow
    26. Сметка за търговия на форекс | dLambow
    27. Пивот пойнт (Pivot Point) | dLambow
    28. Фигура симетричен триъгълник | dLambow
    29. Бид (bid) | dLambow
    30. Аск (ask) | dLambow
    31. Инвестиране ли е търговията на форекс? | dLambow
    32. Какво е валутен курс на форекс? | dLambow
    33. Дълга позиция на форекс | dLambow
    34. Откриване на къса позиция | dLambow
    35. Стратегии за форекс търговия | dLambow
    36. Дългосрочна стратегия на форекс | dLambow
    37. Дневен форекс (Day trading in forex) | dLambow
    38. Тактика на усреднение във форекс | dLambow
    39. Фигурата "троен връх" (Triple Top) | dLambow
    40. Корекции на тренда на форекс | dLambow
    41. Използване на Параболик (Parabolic SAR) на форекс | dLambow
    42. Посока на тренда | dLambow
    43. Форекс клуб за избрани | dLambow
    44. Фигура Двоен връх | dLambow
    45. Ликвидност на форекс | dLambow
    46. Седмично положение - стейтмънт | dLambow
    47. Всичко за Форекс пазара и как се печели от него | dLambow
    48. Откриване на търговски позиции на форекс | dLambow
    49. Какво са парите на форекс? | dLambow
    50. Защо умря Златния стандарт (Gold standard) | dLambow
    51. Парични единици | dLambow
    52. Форекс на автопилот | dLambow
    53. Теория на хаоса | dLambow
    54. Фигурата Глава и рамене на форекс | dLambow
    55. Трендов анализ на форекс | dLambow
    56. Канал на Болинджър (Bollinger Band) | dLambow
    57. Тактика при пробиви на форекс | dLambow
    58. Принудително закриване позиции | dLambow
    59. Търговия на слухове | dLambow
    60. Стрес при търговия на форекс | dLambow
    61. Главното за Технически анализ на форекс | dLambow
    62. Всичко за Нинджа трейдър | dLambow
    63. Управление на валутен риск | dLambow
    64. Крос курсове | dLambow
    65. Индикатор Directional Movement - Насочено движение | dLambow
    66. Теория на Дау (The Dow Theory) | dLambow
    67. Как да създадете механична търговска система на форекс? | dLambow
    68. Хедж (Hedg) и хеджиране (Hedging) на рисковете | dLambow
    69. Икономически индикатори за Япония | dLambow
    70. Финансови рискове на форекс | dLambow
    71. Исторически котировки на валутите | dLambow
    72. Пазарното чудовище - Форекс | dLambow
    73. Икономически индикатори за Германия | dLambow
    74. Трендови индикатори | dLambow
    75. Система на трите екрана на форекс | dLambow
    76. Фундаментален анализ | dLambow
    77. Трендова тактика на форекс | dLambow
    78. Вход и изход на форекс - Кое е по-важно? | dLambow
    79. Вътредневна търговия | dLambow
    80. Стратегии и тактики на форекс | dLambow
    81. Митове на форекс | dLambow
    82. Тактика на костенурката на форекс | dLambow
    83. Тактика на хеджиране на форекс | dLambow
    84. Лимит ордер на форекс | dLambow
    85. Скорост на промяна на валутния курс | dLambow
    86. Икономически индикатори за Великобритания | dLambow
    87. Форекс индикатори | dLambow
    88. Търговия на форекс пазара | dLambow
    89. Търговия с валути по кръг | dLambow
    90. Фундаментален и технически анализи на форекс | dLambow
    91. Анализи на валутния пазар | dLambow
    92. Централни банки | dLambow
    93. Политически изказвания на форекс | dLambow
    94. Вносители и износители | dLambow
    95. Въздействие на инвестиционните фондовете | dLambow
    96. Валутни курсове | dLambow
    97. Приплъзване (Slippage) | dLambow
    98. Специални ордери на форекс | dLambow
    99. Стоп ордер на форекс | dLambow
    100. Маржин кол (Принудително затваряне на позиции) | dLambow
    101. Пренос на позиция (Rollover forex) | dLambow
    102. Какво е маржинална търговия? | dLambow
    103. Сделки на форекс | dLambow
    104. Откриване и закриване на позиции на форекс | dLambow
    105. Основните валути на форекс | dLambow
    106. Движение на валутите носи печалбите на форекс | dLambow
    107. Крос сделки | dLambow
    108. Избор на брокер за форекс | dLambow
    109. Печалба и загуба на форекс | dLambow
    110. Спред (spread) | dLambow
    111. Главното за Котировка на валутите | dLambow
    112. Форекс трейдинг софтуер | dLambow
    113. История на Форекс | dLambow
    114. Търговски платформи за форекс | dLambow
    115. Кой е съвременния герой на форекс? | dLambow
    116. Хазарт ли е форекс? | dLambow
    117. Демо сметка - първата крачка на Форекс | dLambow
    118. Форекс бизнес | dLambow
    119. Форекс таблици - Как да ги използвате? | dLambow
    120. Валутен търговец - много ли печели и как? | dLambow
    121. Форекс печалби | dLambow