Translate

понеделник, 31 януари 2011 г.

Международна валутна система | dLambow


Същност и основни елементи на международната валутна система

 

Какво е международна валутна система?

Международната валутна система е съвкупност от парично-кредитни отношения, които се установяват на основата на международни споразумения. Тя е съвкупност от:

  • - правила,
  • - норми,
  • - институции, 
  • - договорености,
  • - инструменти,

чрез които се осигурява обмяната на валута между национално обособените стопанства на страните.

Международна валутна система
Международна валутна система

 

Това е система, която обслужва плащания в рамките на международните икономически транзакции. През 1944 г. се провежда конференцията в Бретън Уудс (САЩ), в която участват 44 държави. 

 

Основната й задача е да произвежда валутна ликвидност с помощта на:

  • - златни резерви,
  • - суровини,
  • - финансови активи на отделните държави,
  • - наднационални финансови активи и т.н.,

така че международната търговия - по-специално сетълментите в различни национални валути - да може да се развиват свободно.

 

Функции на международната валутна система

Функциите на тази международната валутна система са по-сложни по структура от предишните, могат да бъдат разделени на следните направления:




- Основни функции:

  • = Регулиране (коригиране на реалните дисбаланси, наблюдавани в платежния баланс, които влияят на връзката между валутите)

  • = Ликвидност (определяне на резервни продукти, форми на тяхното създаване и възможността за тяхното използване за покриване на дисбаланси в платежния баланс)

  • = Управление (разпределяне и надзор на компетенциите, повече или по-малко фокусирани върху институции като Международния валутен фонд и централните банки на отделните държави).

  • = По този начин да се създаде увереност в стабилността на системата.


- Производни или вторични функции:

  • = Присвояване на доход от емитирането на пари, разликата между разходите за емисия и стойността на валутата.

  • = Договаряне на валутния режим.

Може би именно тази последна функция (механизмът, чрез който се определят обменните курсове) е най-оспорваният и променлив фактор; По-конкретно, през последните десетилетия дискусията беше около три модела:

  • - система от променливи обменни курсове, в която:
    • - стойността на всяка валута се определя от пазарните сили,
  • - система от фиксирани обменни курсове и
  • - смесена система от управлявани курсове, при която:
    • - стойността на някои валути се колебае свободно,
    • - стойността на други се определя от държавата, а
    • - стойността на трети е фиксирана спрямо друга валута или група от валути.

 

 Международната валутна система се състои от следните основни елементи:

----------------

неделя, 30 януари 2011 г.

Кои са предимствата на Форекс? | dLambow


Нека да изясним кои са основните предимства при търговия на форекс пазара

 

24 часов пазар 

Форекс пазарите работят без прекъсване 24 часа в денонощието. С възможността да търгуват по време на Американската, Азиатската и Европейската сесия, трейдърите имат предимството да разработят собствен план за търговия.


Ликвидност 

Форекс пазарът има среднодневен оборот от близо 2 трилиона долара, което го прави най-ликвидния пазар в света. Тази висока ликвидност осигурява на трейдърите пълната свобода да отварят и затварят къси и дълги позиции независимо от големината им.


Левъридж (кредитно рамо)

Лостовият ефект намалява изискуемия първоначален маржин депозит. Например, ако депозирате $1000 по сметката си, ще имате възможността да отваряте позиции в размер на $100 000 използвайки лейвъридж 1% (1:100).   

Кои са предимствата на Форекс?
Кои са предимствата на Форекс?



Лесен достъп 

С развитието на Интернет този сектор от финансовите пазари става лесно достъпен и атрактивен за различни типове инвеститори.

Къси продажби 

За разлика от пазарите на ценни книжа, при валутната търговия няма ограничения за къси продажби. На Форекс пазара възможности за търговия съществуват независимо от това дали трейдърът продава или купува, или пазарът се покачва или спада. Тъй като търговията винаги включва покупката на една валута и продажбата на друга пазарът трейдърът има еднакъв достъп за търговия в растящи или падащи пазари.

Диверсификация 

Портфейли съставени от ценни книжа и инструменти с фиксирана доходност страдат от липса на достатъчна диверсификация. Инвестирането на Форекс пазара намалява портфейлния риск и увеличава възвръщаемостта.

Хеджиране на валутен риск 

Защитете доходите си от валутен риск чрез хеджиране срещу неблагоприятни валутни движения.

----------------

вторник, 25 януари 2011 г.

Участници на форекс | dLambow


Кои са основните участници на форекс и каква е тяхната роля във валутните отношения?

 

Същност на форекс

FOREX е съвкупност от всички сделки за покупко-продажба на валута в света, които се осъществяват най-вече между такива участници във валутния пазар, като големите транснационални банки, финансови институции и други участници в международните валутни отношения

 

Централни банки

Едни от най-крупните участници на този пазар са Централните Банки на икономически развитите страни като:

  • - САЩ,
  • - Европейският съюз,
  • - Великобритания,
  • - Япония и т.н. 

 

Големи търговски банки

Не по-малко значение имат и големите търговски банки и финансови институции като:

  • - City Group,
  • - Deutsche Bank,
  • - Barclays,
  • - Morgan Stanley,
  • - Merrill Lynch и т.н.
Участници на форекс
Участници на форекс

Други участници (Market users)

На практика всяка сделка при обмяна на валута, отчетена през банковата система е част от форекс пазара. Но от гледна точка на въздействие върху форекс болшинството от участниците като местни, неголеми търговски банки и институции са по-скоро приематели (Market users) на цената на валутните курсове.




Функциониране на форекс пазара

 

Работно време на форекс

Пазарът FOREX е отворен 24 часа в денонощието от понеделник сутринта (00.00 часа българско време) до петък вечерта (23.00 часа). В течение на работния ден, активността в движението на цените се засилва когато започват работа големите финансови центрове. 

Това е свързано с различните обеми в сделките, които се сключват на този пазар. Индивидуалният инвеститор наблюдава котировките и графиките на изменение на валутните двойки от екрана на своя компютър. 

 

Сделки на форекс

Целият процес от заявката до отразяването на сделката отнема няколко секунди (3-5 сек.). Така за обикновения участник всичко е максимално улеснено и за него остава единствено да търгува успешно и да следи наличността по своята сметка. 

Както и на другите пазари, взаимодействието между купувачите и продавачите (търсенето и предлагането) определя пазарната цена на валутата - курс, който представлява съотношение в цените на две валути една спрямо друга.

----------------

понеделник, 24 януари 2011 г.

Трендови канали | dLambow


 

Трендов канал и трендов коридор на форекс

 

Възникване на трендови канали (трендови коридори)

Трендовите линии са елементарни, но полезни инструменти при опреляне на тренда. С тяхна помощ можем да изградим и т.н. трендов канал. Канал се получава, когато към линията на тренда се добави успоредна линия, но от противоположната страна на графиката, например при възходящ тренд тя ще бъде отгоре. 
 
Трендовите каналите (или трендовите коридорите) допълнително ограничават очакваните ценови флуктуации в определени граници, което позволява да се градят търговски системи за търгуване по данните на съответните канали (възходящи, низходящи или странични).

Какво е трендов канал?

Много често на графиките на движението на цените можете да срещнете така наречения "трендов канал" (trend channel), съставен от двете трендови линии - едната прокарана по дъната, а другата - по върховете на графиката. 

Трендовият канал е вид трендов коридор, в който цената се колебае. Каналът се състои от две линии: линия на подкрепа и линия на съпротива. В случаите на формиране на такива канали, търговците използват системата за търговия чрез стратегията за Форекс каналите.

 

Възходящ трендов канал

Възходящият тренд се определя чрез свързването на поне две ниски точки от ценовото движение с права линия, като втората ниска точка трябва да се намира на по-високо ниво от първата. Продължението на линията определя и преобладаващото в момента направление (тренд) на цената.Успоредно на тази линия може да се построи и линията преминаваща през поне два последователно нарастващи върха. Така между двете линии се формира възходящ трендов канал.

Трендови канали и трендови коридори
Трендови канали и трендови коридори

Низходящ трендов канал

Обратно, при определянето на низходящ тренд се свързват два последователно спадащи връха, като втория трябва да се намира по-ниско от първия. Успоредно на тази линия се прокарва и линията през спадащите дъна и така се определя низходящия трендов канал.

 

Значимост на трендовия канал

Тук трябва да се има превид, че трендовете са функция на времето и търгувания обем: колкото по-дълго се развива даден тренд и колкото по-голям обем бележи неговите гранични стойности, толкова значимостта изградения трендов канал нараства. 




Правила за търговия по трендов канал

Търговията по трендов канал се извършва в рамките на ценовия канал на принципа „купувайте валута на долната граница на канала и продавайте валута на горната граница на канала”. Търговците трябва да изградят канал за тренда, за да имат ориентир, къде могат да вземат печалба или къде да спрат загуба.

Търговия по възходящ трендов канал

Така че, в случай на канал за възходящ тренд, ордерът за тейк профит може да бъде поставен под горната линия, а защитният ордер за стоп загуба може да бъде поставен под долната линия. Естествено, ако работим в посока на трендония канал.

Търговия по низходящ трендов канал

В случай на низходящ канал, ордерът за тейк профит трябва да бъде поставен над долната линия, а ордерът за стоп загуба трябва да бъде поставен над линията на горния канал. Разбира се, ако работим в посока на трендовия канала.

 

Трендови канали на Форекс

Цената на Форекс пазара рядко се движи по права линия. По принцип движението й описва зигзагообразна линия и това потвърждава, че пазарът непрекъснато променя играчите: или мечките, или биковете доминират. Посоката на движение на цената, тоест тренда, може да се определи чрез начертаване на тренд линии. 

Но има и такъв инструмент за технически анализ като трендов канал, който се прилага към движението на цената, където амплитудата на флуктуацията е приблизително еднаква и това се вижда ясно на графиките. 

Когато цената се движи с приблизително еднакво темпо, привлича последователно нарастващи върхове и ниски дъна при възходящ тренд и последователно понижаващи дъна и върхове при низходящ тренд, тогава можем да говорим за движение на цената в трендов Форекс канал.

----------------

петък, 21 януари 2011 г.

Вълнова теория на Елиът | dLambow


Вълнова теория на Елиът (Elliott's wave theory)


Възникване на Вълновата теория на Елиът

Преди почти 100 години известният математик и търговец Елиът (Ralph Nelson Elliott / Ралф Нелсън Елиът) създава т.нар. вълнова теория на Елиът. Вълните на Елиът (Елиот) все още са много популярни днес, защото чрез правилно разпознаване на моделите можете да се предвиди по-нататъшно движение на цената. Ученият откроява общо 8 циклично повтарящи се вълни, от които:
  • - 5 трендови (импулсни, движещи) и
  • - 3 контратрендови (корекция, откат).
При това, математикът използва числата на Фибоначи.

Вълнова теория на Елиът
Вълнова теория на Елиът (Elliott's wave theory)


Същност на вълните на Елиът

Според теорията за вълните на Елиът, стойностите на валутните курсове следват вълнов принцип (последователност) на движение, което може да се използва за определяне на бъдещи нива и откати на тренда. Вълните, които следват тренда се наричат импулсни вълни, докато вълните които се развиват против посоката на основния тренд се наричат корекции.

Теорията на Елиът допълнително разделя импулсните вълни и корекциите на пет главни и три второстепенни движения.

Осем последователни движения - вълни на Елиът:
  • - възходящи - 1, 2, 3, 4, 5 и
  • - низходящи - A, B, C
изграждат един пълен вълнови цикъл, като времевите граници за развитието им могат да варират от 15 минути до десетки години.



3 свойства на вълните на Елиот

  1. Вълна 2 никога не пресича началната точка на вълна 1.
  2. Вълна 3 никога не е най-късата от всички вълни.
  3. Вълна 4 никога не влиза в ценова територия на вълна 1.
Задвижващите вълни винаги се състоят от 5 фигури (вълни), коригиращите - от 3 фигури (с варианти). Ако вълна 2 коригира вълна 1, тогава последователността A-B-C коригира вълни от 1 до 5.

Основните положения на вълновата теория на Елиът:

  • 1. Действие, след това противодействи.
  • 2. Основната тенденция включва 5 вълни, последвани от 3 вълни на корекция – т.нар. модел 5/3.
  • 3. Моделът 5/3 е пълен цикъл и от своя страна е неразделна част от модел 5/3 от по-високо ниво.
  • 4. Моделът 5/3 е непроменен, променя се само продължителността на неговото формиране в конкретен случай.
Тенденцията, която се формира във вълни 1-5, може да бъде или бича, или меча. Вълни A, B и C винаги са противоположни на вълни 1-5.



Вълнов анализ на Елиът

Най-голямото предизвикателство във вълновия анализ на Елиът е факта, че самите вълнови движения могат да се разделят на субвълни със същата вълнова структура, поради което е от ключово значение правилно да се определи отношението между вълните от различните структури и времевия интервал, в който те се разглеждат.

Според вълновата теория на Елиът всяка отделна вълна от пълен цикъл представлява пълен цикъл на модел от по-ниско ниво 5/3. Най-голямата вълна се нарича Голям суперцикъл. Последният се състои от суперцикли, които също са цикли. Продължавайки това разделяне, първо получаваме основната вълна, след това междинната, малката, ултра-малката и накрая най-малката вълна.

За да предскажат продължителността и величината на бъдещото движение на цените, което може да продължи няколко минути или няколко години, анализаторите не използват самите вълни на Елиът, а ги комбинират с числата на Фибоначи.

Слабата страна на вълновата теория на Елиът е фактът, че нейната прогнозна стойност се определя от точността на отчитането на вълните. Разбира се, че определянето на началото на една вълна и края на друга често е силно субективно.

От друга страна, комбинираното използване на вълни на Елиът и други сигнали може да подобри ефективността на прогнозата.

----------------

четвъртък, 20 януари 2011 г.

Борсите в България | dLambow

 

Борсовото дело у нас има близо едновековна история. 

Първия временен закон за борсите излиза през 1907 г. с който се регламентират устройството и функциите както на фондовите, така и на стоковите борси. Прототип на този закон за борсите е един правилник на неофициално образуваната стокова борса във Варна през 1902 г. По-пълен закон за борсите съобразен с европейското борсово законодателство, излиза пред 1912 г.


Борсите в България
Борсите в България

Стокова борса и в Бургас

Въз основа на този закон същата година се открива стокова борса и в Бургас. През 1914 г. излиза указ за учредяване на специализирана фондова борса, но тя започва да работи едва през 1918 г., но за кратко време след девет месечно съществуване тя е закрита. През 1920 г. борсата отново се открива, като осъществява сделки повече с валута, отколкото с ценни книжа, но през септември 1925 г. се  закрива поради липса на сделки.




Стабилизационен заем

Сключеният през 1928 г. стабилизационен заем създава предпоставки за съживяване на стопанския живот в страната, а заедно с това и на фондовата борса. По инициатива на правителството управителният съвет на борсата решава след съответна подготовка да се открият отново борсовите заседания, които започват през същата 1928 г. Оттогава фондовата борса в София с някои прекъсвания продължава дейността си до войната и до промяната на системата у нас. 

 

Нов регламент за борсите в България.

След промяната на 10 ноември 1989 г. започна постепенно преустройство на икономиката на пазарна основа. Новообразуваните акционерни дружества започнаха да емитират акции и временни удостоверения, а Министерството на финансите – облигации и съкровищни бонове, с което се създадоха предпоставки за учредяване на фондови борси.

Първите борси се появяват през 1991 г. 

През ноември същата година се появява Първа българска фондова борса и след нея, през декември – Софийска фондова борса – и двете със седалище София. В по-големите градове също бяха организирани борси, някои от които след краткотрайното съществуване бяха закрити или се сляха с други борси.

----------------

сряда, 19 януари 2011 г.

Нива на подкрепа и съпротива на форекс | dLambow


Техническият анализ на форекс определя нива на Съпротива и нива на Подкрепа, приложими при валутна търговия


Същност на нивата на подкрепа и съпротива

Има няколко основни понятия във валутната търговия на форекс, които са оставати непроменени от десетилетия. Този списък включва понятията

  • - "нива на подкрепа" и
  • - "нива на съпротива".

Основните им тайни са лекотата на графично построяване (представяне) и ефективността на различни стратегии и алгоритми за търговия, основаващи се на тяхното използване.

Нивата на подкрепа и съпротива са неразделна част от всеки борсов пазар (стоков, финансов, валутен...). Това са нивата, до които движението на цената спира. Това е мястото, където търсенето и предлагането обикновено се сблъскват (купувачи срещу продавачи, бикове срещу мечки) и силният печели. Тези нива се определят основно от търгуващите участници на пазара. Цената зависи пряко от тях и може да реагира само на техните действия.

Нива на подкрепа и съпротива на форекс
Нива на подкрепа и съпротива на форекс

Какво е ниво на подкрепа/съпротива на форекс?

В движението на цената на всеки търгуван борсов актив на всеки пазар (стоков, финансов, валутен...) има характерни нива. Тяхното формиране се дължи на съществуващия баланс на търговия между силите на купувачи и продавачи.

  • - Когато импулса за възходящо движение на пазара (повишаване на цената на актива) намалее и купувачите вече не могат да поддържат възходящото движение или губят интерес към него, на графиките се формира ниво на съпротива, от което цената отскача надолу и се връща обратно.

  • - Ако продавачите вече не желаят да намаляват цената на търгувания инструмент или не могат да поддържат движението надолу, поради съпротивата на купувачите, тогава се появява ниво на подкрепа, от което цената отскача нагоре е се връща обратно.

Развитието на събитията и в двата случая е идентично - насоченото движение на цената губи силата си, пазарът или преминава във фаза на консолидация (нито нагоре, нито надолу), или образува отскок (започва да се движи в обратна посока - прави корекция). Следователно, нивата на подкрепа и съпротива са зони, където цените са подложени на повтарящ се през времето натиск в посока растеж или спад, но отскачат от нивата и не могат до ги пробият.

Колкото по-често се повтаря този модел, толкова по-ясно се виждат тези нива, което означава, че ще бъде по-лесно да се предвиди поведението на цените в бъдеще. В допълнение, ясните и отчетливи нива на съпротива и подкрепа също са и важни психологически нива в трейдинга, т.е. търговците са склонни да купуват и продават в тези точки, като по този начин допълнително ги укрепват с действията си. За да разберете къде са нивата на подкрепа и съпротива, трябва да се научите да ги виждате, в противен случай никакви графики няма да имат смисъл.

Нива на подкрепа

Когато цената се движи надолу и след това изглежда, че внезапно ударя някаква бариера и дори започва да се движи в обратна посока, тази бариера се нарича нивото на подкрепа. Нива на подкрепа обикновено са най-ниските нива на цените на дадена графика /часова, дневна, месечна и т.н./ за движение на валутните курсове. 

При низходящ курс на инструмента, нивото на Подкрепа е по-трудно да бъде преодоляно, но ако това стане, това ниво се превръща вече в ниво на съпротива, а верояната следваща цел на инструмента би било следващото ниво на Подкрепа.

Нива на съпротива

Ако погледнем която и да е графика за валутна търговия, ще видим там движение на цената (на курса) на съответния валутен инструмент (валутна двойка). Движението може да изглежда хаотично за начинаещите търговци, но то далеч не е такова, като цената винаги се влияе от редица фактори и когато виждате възходящ тренд (движение на курса нагоре), трябва да разбирате, че рано или късно това движение ще достигне определено ниво, като цената ще отскоче от него и ще тръгне в обратната посока. Това означава, че цената е достигнала нивото на съпротива. Тогава трендът се променя.

Нивата на съпротива са обикновено най-високите нива на цените на дадена графика /часова, дневна, месечна и т.н./ за движение на валутните курсове. При движение на курса на даден валутен инструмент нагоре се наблюдават нивата на Съпротива. Нивото на съпротива е по-трудно да бъде преодоляно и има вероятност за спиране на възходящото движение до него. Така при растящ пазар, пробив в ниво на съпротива може да го превърне по-нататък като ниво на подкрепа за продължаважия възходящ тренд. При преодоляването му често курсът се придвижва нагоре с цел следващото ниво на съпротива.

Видове нива на подкрепа и съпротива

Има основно два вида нива на подкрепа и съпротива, които намират практическо приложение при валутната търговия на форекс пазара:

- Фиксирани нива на подкрепа и съпротива

Както подсказва името, фиксираните нива на подкрепа и съпротива остават непроменени, независимо от това как се движи цената на даден валутен инструмент. За да ги определите, е важно да обърнете внимание на следните моменти:

  • - психологически ценови нива;
  • - върхове и спадове за времевия период, който разглеждате;
  • - върхове и спадове на свещите за периода;
  • - свещи за отваряне и затваряне за периода.

В същото време не забравяйте, че нивата на подкрепа и съпротива във Форекс са доста приблизителни и не ги приемайте като твърде точни линии.

- Динамични нива на подкрепа и съпротива

Динамичните нива на подкрепа и съпротива са нива, които се променят. Ако не знаете как да ги дефинирате сами, не се притеснявайте. Всеки път, когато на графиката се появи нов бар или свещ, те автоматично се преизчисляват, образувайки наклонен коридор, в рамките на който става движението на курса, като цената отскача от границите и остава да се движи в рамките на очертания канал.




Приложение на нивата на съпротива и подкрепа при търговия на форекс

Когато променяте времевата рамка, тоест периода (таймфрейм), който графиката покрива, нивата на подкрепа и съпротива също ще се променят. Тоест, за да получите възможно най-много информация, имате нужда от няколко различни времеви рамки, като едновременно наблюдавате няколко графики.

Най-добрият подход е да използвате нивата на трите диаграми. Повече от три обикновено е объркващо, а по-малко от три не дава пълно разбиране на картината. Естествено, и трите времеви рамки ще зависят от това какъв вид търговия сте избрали за себе си.

Тоест, ако сте дневен търговец, тоест правите сделки в рамките на един търговски ден, логично е да не се нуждаете от месечна и даже седмична графика. В такъв случай ще разглеждате поведението на цените само върху по-кратките времеви периоди - минутни и часови, до дневни.

Търговия от статични нива на съпротива и подкрепа

Най-простият пример на система за търговия по нивата на съпротива и подкрепа е следния:

  • - сделки се сключват само когато цената се доближи до нивата на подкрепа/съпротива;
  • - когато цената пресича (пробива) ниво, се отваря позиция по посока на движението;
  • - при неуспешен опит за пробив (отскачане), в пазарът се влиза срещу предишното движение.

Търговецът може да сключи сделка както „според пазара“, така и да постави чакащи поръчки. Във втория случай:

  • - въз основа на разбивката се поставя стоп поръчка зад нивото;
  • - на базата на отскок - съответно лимитирана поръчка преди линията;

Тъй като по-нататъшното движение на цената в посока на отворена позиция не е гарантирано, трябва да се подават поръчки, за да се ограничат загубите. Тяхната посока и разположение са противоположни на основните. Така например, ако търговец очаква цената да се покачи и постави поръчка над нивото на съпротива, за да отвори позиция BuyStop, тогава, за да ограничи загубите, той трябва да постави поръчка SellLimit под това ниво. Той ще трябва да направи това след отваряне на позицията.

Канални системи за търговия при динамични нива

В случай, че цената на всеки валутен инструмент остава е вътре в каналите:

  • - с трендово (насочено) движение - тя е наклонена, като образува наклонени линии на подкрепа/съпротива;
  • - при плоски движения, тя е хоризонтална.

Системите за търговия с канали използват ключовото свойство на линиите на подкрепа/съпротива, при което цената отскача от тях, а вероятността от пробив е малка. Съответно търговецът отваря:

  • - дълга позиция (покупка), когато цената се доближи до долната граница на канала;
  • - къса позиция (продажби) - когато графиката е близо до горната граница.

Отвъд границите на каналите се подават поръчки, които ограничават загубата. Печалбата се фиксира, когато ценовата диаграма се доближи до противоположната граница. Когато границите са пробити, се изгражда нов канал, според върховете и спадовете, които са от значение за текущата пазарна ситуация. Използването на нива на подкрепа и съпротива в търговията на форекс изглежда доста просто, но за начинаещите и неопитни търговци може да се окаже доста объркващо.

 

Тактики за валутна търговия по нивата на поддръжка и съпротивление


Тактика 1 

Обичайна тактика при валутна търговия е да се използват нивата на поддръжка и съпротивление на форекс. Как? Всеки пробив на ниво на съпротивление може да служи за сигнал за откриване на дълга позиция, която може да се защити със стоп, разположен под най-близкото ниво на поддръжка или непосредствено под нивото на пробива, който сега може да изпълнява функцията на ниво на поддръжка.

Тактика 2

Друг вариант на тактика е при падане на цените до нивото на поддръжка, тава да се приема като сигнал за откриване на нова дълга позиция, отоново защитена със стоп по описания по-горе начин. Тактиката с използване нивата на поддръжка и съпротивление може да се прилага за всички времеви периоди, но обикновено се използва от валутните търговци за дневна търговия на форекс.


Кратко обобщение на тактиките за търгуване с нивата на подкрепа и съпротива

Приложението на нивата на подкрепа и съпротива при търговията на форекс пазара може да се определи по следния начин:
- да се купува точно над ниво на подкрепа и
- да се продава точно под ниво на съпротива.
При пробив в тези нива те се превръщат точно в обратното и действат по противоположния начин.

----------------

вторник, 18 януари 2011 г.

Паричен пазар | dLambow

 

Паричен пазар - надстройката за пазара на стоки и услуги


Какво е паричен пазар?

Паричен пазар (англ.: money market) е пазарът, на който се търгуват високоликвидни краткосрочни парични инструменти със срок до 1 година, което включва:
  • - краткосрочни дългови ценни книжа с падеж от 1 ден до 1 година,
  • - краткосрочни заеми (междубанкови кредити) с падеж от 1 ден до 1 година,
  • - краткосрочни заеми в евровалута с падежи от 1 ден до 1 година.

Обектите на паричния пазар са паричните ресурси:

  • - пари и
  • - дългови ценни книжа. 

Задачата на паричния пазар е да преразпределя паричните ресурси между стопанските субекти и секторите на икономиката. Елементите на паричния пазар са търсенето на пари, предлагането на пари и лихвения процент.

Паричен пазар
Паричен пазар

Същност на паричния пазар

Паричният пазар е система от икономически отношения във връзка с предоставянето на парични средства за период до една година. Паричният пазар, наред с капиталовия пазар, е част от финансовия пазар. Основна характеристика на инструментите на паричния пазар е ниският финансов риск. Предоставянето на парични средства е възможно без финансови посредници.

Кредитори и кредитополучатели на паричния пазар са:

  • - Банките;
  • - Небанковите кредитни организации;
  • - Предприятия и организации от различни видове - юридически лица;
  • - Физически лица;
  • - Държавата, представлявана от определени органи и организации;
  • - Международни финансови организации;
  • - Други финансови и кредитни институции.

Финансови посредници на паричния пазар са:

  • - Банки;
  • - Професионални участници на фондовия пазар:
    • = Брокери;
    • = Дилъри;
    • = Управляващи дружества;
  • - Други финансови и кредитни институции.

Особености на паричния пазар

Характерните операции и особености на паричния пазар са следните:
  • - краткосрочни заеми или заеми от един ден до една година;

  • - парите се обменят срещу ликвидни средства при алтернативна цена, която се определя от лихвения процент (лихва/лихва по заема);

  • - огромен ежедневен оборот на пари;

  • - инструменти на паричния пазар се търгуват на извънборсовия пазар (изключение: дериватите);

  • - инструментите на паричния пазар се търгуват на вторичния пазар, така че правата върху тях се прехвърлят многократно на различни участници на пазара;

  • - участниците на пазара могат да бъдат едновременно кредитори и кредитополучатели;

  • - лихвите по заемите се изплащат в края на срока им;

  • - ресурсите на паричния пазар лесно преминават към други финансови пазари;

  • - ниска доходност и нисък риск.

 

Инструменти на паричния пазар

Инструментите на паричния пазар са инвестиционни обекти, които носят текущ доход. На вторичния пазар тези инструменти са лесни за дългосрочно погасяване. Инструментите на паричния пазар се класифицират по обращение и доход.

  • - По обръщение
    • = депозити
    • = прехвърляеми ценни книжа;
  • - По доходи
    • =купонни инструменти
    • = сконтови инструменти.

 

Основните инструменти на паричния пазар включват:

  • - държавни краткосрочни задължения, в т.ч
    • = задължения на централното правителство;
    • = задължения на областните администрации и общините;
    • = задължения на публични корпорации;
  • - задължения на търговски банки и други кредитни институции, в т.ч
    • = приети книжа на нефинансови компании;
    • = депозитни и спестовни сертификати;
    • = сертификати за гарантирани инвестиции;
    • = суап депозити в чуждестранна валута;
  • - задължения на нефинансови дружества, в т.ч
    • = търговски книжа;
    • = книжа на компанията за финансиране на продажбите.


Краткосрочни инструменти на паричния пазар:

  • - съкровищни бонове – 3,6,9,12 месеца;

  • - репо – споразумение за обратно изкупуване; банка А (има пари) и банка Б (има ценни книжа): банка А кредитира с пари банка Б срещу нейните ценни книжа; използва се при нужда от краткосрочна ликвидност;

  • - депозитни сертификати – депозит в банка (на големи фирми или частни лица за големи суми), на базата на който се издава сертификат за платежоспособност; сертификата може да се търгува на борсата.


Първичен и вторичен паричен пазар

  • - Първичен пазар е пазар, на който се извършва емисия на ценни книжа.

  • - Вторичен пазар е пазар, на който се търгуват вече емитирани инструменти, примерно борсата.



Място на паричния пазар в рамките на икономиката

В условията на пазарната икономика, успоредно с пазара на стоките и услугите, пазара на работна сила и пазара на научни идеи и продукти съществува напълно обособен и нормално функциониращ паричен пазар - Форекс е част от реалната икономическа среда, в която съществуват и функционират стопанските субекти.

Паричният пазар е надстройка за пазара на стоки и услуги

Паричният пазар може да се разглежда като своеобразна надстройка над останалите пазари. Той е “надстройка” дотолкова, доколкото е израснал естествено и закономерно на пазара на стоките и услугите. От тази гледна точка паричния пазар се определя от пазара на непаричните активи, които представляват богатството на обществото и основното предназначение на този пазар е да улеснява кръгооборота и нарастването на това богатство.

Ето защо колкото и обособен и самостоятелен на пръв поглед да изглежда паричния пазар той винаги зависи от реалните процеси на производството и обръщението. Когато говорим за мястото и ролята на паричния пазар в съвременната икономика, трябва да отбележим, че той не само се влияе от материалните процеси и отношения в обществото, но много осезаемо влияе обратно върху тези процеси.

Особено силно и пряко е неговото влияние върху процесите на разпределение и размяна, т.е. върху обръщението на непаричните активи. Оттам той косвено влияе върху процесите на производството, потреблението и управлението на съвременната икономика. Всичко това показва, че паричния пазар е една необходимост на съвременното модерно пазарно стопанство.

Вещни носители на паричния пазар

На паричния пазар се дават “среща” търсенето на пари, на парични капитали и цяла редица други самостоятелни вещни носители на стойността на капитала, като:
  • - съкровищни бонове,
  • - полици,
  • - акции,
  • - облигации и др.

В зависимост от това дали говорим за национален и световен пазар на парите и паричните капитали, място на тази “среща” е националната или световната икономика.

Широко тълкуване на паричния пазар

Времето на тази среща е работния ден, когато става дума за националния пазар и цялото денонощие, когато става дума за световния пазар на парите и паричните капитали. Това е така нареченото широко тълкуване на паричния пазар, който включва освен чисто паричните операции, които се извършват в дадено стопанство и преобладаващата част от предишните сделки, а също така и пазара на ценните книжа.

По-широко тълкуване на паричния пазар, като пазар на парите и паричните капитали има важно теоретико-методологическо значение за изучаването на всички парични процеси и отношенията на съвременното стопанство в тяхната взаимна връзка и обусловеност.

Междубанков паричен пазар

Освен така очертаното гледище за паричния пазар е разглеждането на паричния пазар като пазар, на който оперират само банките и някои специализирани финансови институции. Това е така наречения междубанков пазар. Много широко разпространение в съвременната теория е намерило делението на пазара на паричен и капиталов.

В този случай паричния пазар обхваща всички сделки с пари и парични капитали, които имат краткосрочен характер. Тук влизат чисто паричните сделки и операции с така наречените инструменти за дълг до 1 година.

Роля на паричния пазар в управление на икономиката

Не по-малка е неговата значимост за управлението на съвременната икономика.
За да добием пълна представа за паричния пазар трябва да разгледаме субектите – участници в сделките на този пазар и обектите или предмета на тези сделки на видовете операции, на цените по които се купуват паричните ефекти.

Кои са участниците на паричния пазар?

На пазара на парите и паричните капитали участват и извършват сделки всички възможни субекти – физически и юридически лица, финансовите органи на държавата и обикновените граждани. Това разбира се са гражданите, предприятията, банките и разбира се държавата, които разполагат с пари и парични капитали и извършват сделки с тях.

Трябва обаче да отбележим, че когато говорим за участие на паричния пазар не всички имат еднакви възможности и присъствие на този пазар. Едни са възможностите и присъствието на отделния гражданин, съвсем други са на държавата, фирмите или банките. Главните и постоянни субекти - участници в операциите на паричния пазар са банките.

В това се състои и основния смисъл на съществуването на тези институции. Отделният гражданин, предприятието или пък държавата само епизодично или временно участват в операции на паричния пазар, тъй като тяхната основна дейност е съсредоточена в извън паричната сфера на икономиката.

Гражданите, фирмите и държавата твърде често прибягват до услугите на банките, когато им се наложи да извършват операции с пари и парични капитали. Това е така, защото банките са се специализирали в тази дейност и срещу минимална цена или комисионна извършват висококачествени и ефективни услуги на своите клиенти.



Интереси на участниците в пазара на пари

Интересите на участниците в пазара на пари са да получават приходи от сделки с различни финансови инструменти.
  • - Кредиторите получават доход под формата на лихва върху преведената сума.

  • - Кредитополучателите получават доходи под формата на допълнителна печалба, получена от използването на привлечени средства.

  • - Финансовите посредници получават приходи под формата на комисионна или разлика между лихвените проценти за привличане и пласиране на средства.


Цели на участниците в паричните пазари

Целите на участниците на пазара са да получат заем (кредит), да инвестират пари за кратък период от време и да получат възнаграждение за това, да получат комисионни за посреднически услуги. Субектите постигат целите си с помощта на различни краткосрочни инструменти на паричните пазари.

Обекти на търгуване:

Обектът или предмета на търсене или предлагане, на покупко-продажба на този пазар са националните и чужди парични средства, паричните капитали и всички видове краткосрочни и дългосрочни ценни книжа в най-широкия смисъл на тази дума. На пазара на парите и паричните капитали ежедневно се извършват множество най-разнообразни сделки и операции.

Тези сделки най-общо биват:
  • - чисто парични или валутни сделки;
  • - кредитни сделки;
  • - посреднически или комисионни сделки;
  • - сделки с ценни книжа.
Цената по която се купуват и продават паричните ефекти на този пазар приема различни форми. Например, при сделки с валута и валутни ценности тя приема тя приема формата на валутен курс. При кредитни сделки тя се представя пред нас като лихвен или сконтов процент. При сделките с ценни книжа цената се нарича курс на ценните книжа.

В широк план паричния пазар може да бъде разделен на три обособени и взаимно допълващи се звена, елементи или съставки, всяко от които се характеризира или обхваща точно определен кръг субекти, операции и цени. Това са:
  • - чисто паричния или валутен пазар,
  • - кредитния пазар и
  • - пазара на дългосрочните ценни книжа – фондовата борса.
Дългосрочни инструменти:
  • - облигации – дългов инструмент, емитирайки ги се образува дълг.


Инструменти търгуващи се на паричния пазар

  1. Съкровищни бонове
    1. Дисконтови съкровищни бонове
    2. Купонови съкровищни бонове

 
За всички съкровищни бонове:

  • - Р (цената) е това, което се плаща за ценната книга, когато се купува;
  • - N (номинал) – сумата, която ще се получи на падежа;
  • - имат срок на падежа на ценната книга и ще бъде изплатен номинал;
  • - Р и N могат да бъдат еднакви, но могат да бъдат и различни стойности.

Дисконтови съкровищни бонове:

  • - купуват се на цена по-ниска от номинала (P
  • - няма лихвени плащания

Купонови съкровищни бонове:

  • Р=N, но не е задължително. 

Тук се печели от купоновите плащания на някакъв интервал от време, който се определя от купоновия процент, определен при сключването на договора

Освен операциите, свързани непосредствено с покупко-продажбата на пари, парични капитали и други стойностни ефекти, много важна страна на съвременния паричен пазар са операциите свързани с търсенето и предлагането на пари и парични капитали с много важен фактор влияещ върху състоянието и конюнктурата на съвременните парични пазари.

Търсенето и предлагането на парични и капиталови ефекти на пазара пряко влияе върху цените на тези ефекти и оттам стимулира или ограничава стопанската и делова активност в икономическата система.

Както на паричните пазари, така и на валутния пазар повечето време се разиграва игра на догадки между банката и пазарните професионалисти. Отзвуци от нея се появяват в средствата за информация, в които често се съобщава за различни видове странни сигнали, които банката подава, за да покаже как би искала да се променят или да не се променят лихвите.

----------------

неделя, 16 януари 2011 г.

Определяне на тренда | dLambow


Начини за определяне на тренда и значението му за форекс търговията


За какво ни е да определяме тренда?

Правилното определяне на текущата посока на движение на цените (формирането на тренд) - нагоре, надолу или в страни - помага на търговеца да реши дали да купи, да продаде или да изчака с отварянето на транзакции на валутния пазар. Съществуват различни методи, чрез които се определя тренда при обменните курсове на форекс.

Значение на точното определяне на тренда

Главното занимание на валутните търговци е определянето на текущия тренд и това е от съществено значение при форекс търговия. Едно от основните неща, свързани с техническия анализ е точното локализиране на текущия тренд, за да се определи посоката на движение на пазара.

Определяне на тренда
Определяне на тренда

Краткосрочен тренд

Това позволява да се изгради ясно виждане за ценовите движения, особено когато на дневна база, в краткосрочен период пазара е силно променлив.

Средносрочен тренд

Седмичните графики са най-ценния инструмент за локализиране на средносрочните трендови движения.

Дългосрочен тренд

Месечните графики позволяват да се придобие представа за дългосрочните трендови движения.

След като дългосрочния тренд бъде локализиран, могат да се търгуват и по-краткосрочните трендове с приложение на трендови и контратренди тактики и стратегии, според предпочитанията на търговеца и инвестиционния му хоризонт.


Как да разпознаем тренда на Форекс?

За да се определим наличието или отсъствието на тренд, могат да се използват различни методи за технически анализ на движенията на валутните курсове в различни времеви периоди.

- Оценка на графиката на валутните двойки.

Според правилата за графичен анализ, когато на графиката максимумите намаляват с всеки нов таймфрейм (интервал от време) - това е низходящ тренд. Когато минимумите се покачват, това е възходящ тренд. Ако курсът се колебае в един и същ хоризонтален диапазон, това е флат (страничен тренд) или липсващ тренд.

- Сравнение на графики на валутни двойки.

Трендъта се определя чрез сравняване на няколко графики на валутни двойки, в които основната валута е една и съща, например:

  • - USD/EUR,
  • - USD/GBP,
  • - USD/JPY,
  • - USD/NZD.

Ако в повечето случаи тенденцията е една и съща, тогава можем да говорим за възходящ тренд или за низходящ тренд на цената на долара.




- Построяване на тренд линия.

Чрез построяване линията на тренда, получавме един от най-мощние и най-разпространените инструменти за технически анализ на валутния пазар Forex. С нейна помощ може да се определи посоката на тенденцията, силата на тренда, а също така, тя ще ни покаже мястото, където тренда може да приключи.

  • - Линията на възходящ тренд се построява чрез свързване с линия на последователно покачващите се дъна от графиката.

  • - Линията на низходящ тренд се построява чрез свързване с линия на последователно спадащите върхове от графиката.

Ако трендовата линия е изградена правилно, тогава това ще бъде много точен инструмент, който показва по-нататъшната посока на движение на курса. Повече за правилното построяване на трендави линии вижте тук...

- Използване на индикатори за тренд.

Голямото разнообразие от трендови индикатори е разделено на няколко групи в зависимост от това за какви задачи са предназначени да решават. Общи категории индикатори:

  • — Индикаторите за Форекс тренд помагат да се анализира пазара в избрания интервал от време. Те определят преобладаващия тренд и се използва се при търговия с определения тренд;

  • — Индикаторите за обръщане на тренда са част от категорията инструменти, описани по-горе. Те не само анализират движението на цената, но и посочват точките на възможни обръщания. Това допринася за бързото и оптимално отваряне на поръчки за покупка или продажба (в зависимост от текущата ситуация);

  • — Някои индикатори се използват за изграждане на канали и нива. Те бързо идентифицират линиите на подкрепа и съпротива. По този начин търговецът се ориентира в предвидения ценови диапазон, като има възможност да отвори търговска позиция навреме и да я затвори навреме;

  • — Инструменти, които анализират основните параметри на Forex, допринасят за получаване на информация за текущите обеми на всички пазарни транзакции за конкретен актив.

 

Най-често използваните трендови индикатори на форекс са:

С основните трендови индикатори на форекс може да се запознаете тук ...

----------------

събота, 15 януари 2011 г.

Валутно-курсови системи | dLambow

 

Развитие на валутно-курсовите системи.

В исторически аспект се наблюдават няколко основни етапа в развитието на валутно-курсовите системи: 


До началото на Първата световна война

Повечето държави прилагат парична система, известна като “златен стандарт”. Държавата гарантира обмяна на емитираните банкноти срещу злато по неизменно съотношение; не съществуват ограничения за вноса и износа на злато. Валутния пазар се използва за международни плащания само ако курсът на него е бил по-изгоден в сравнение с употребата на злато при такива плащания.

 

След края на Първата световна война

Оказва се невъзможно възстановяването на златния стандарт. Около средата на 20-те години се възстановява частично обратимостта на водещите валути в злато, но само на кюлчета. Голямата депресия през 1929 – 1934 г. води до повсеместно въвеждане на валутни ограничения и масово използване на административни валутни курсове.

През 1944 г. се създава Международен валутен фонд (МВФ). 

Една от основните му задачи е да осигури стабилност на валутните курсове при свободни от ограничения валутни пазари. От тук произлизат и двете основни задължения на страните членки – да премахнат валутните ограничения и да отворят валутните пазари най-малко за текущите операции, както и да поддържат курсовете на тези пазари стабилни. От края на 50-те години в широк мащаб е използван механизмът за поддържане на стабилни “фиксирани” валутни курсове. За неговото действие всяка отделна държава, след като отвори валутния си пазар, е задължена:
  • •    Да обяви официален валутен курс на своята парична единица към щатски долар, изразен чрез “официално златно съдържание”;
  • •    Да не допуска колебанията на курса на долара на месния валутен пазар да превишат 1% от официалния валутен курс;
  • •    Да не променя официалния си курс без съгласуване с МВФ



От 1973 г. водещите индустриални държави 

престанаха да спазват изискванията, осигуряващи действието на системата на фиксираните курсове – спонтанно се установи практиката на плаващите валутни курсове. От 1976 г. бяха променени задълженията на страните членки по отношение на валутно-курсовите им режими. Узаконена бе практиката на плаващи валутни курсове.

Единствената забрана е да се използва официално златно съдържание за изразяване на официалния валутен курс при възприемане от държавата на режим на фиксиран валутен курс. Последва ускорено либерализиране на международните капиталови сделки, изграден бе международен капиталов пазар от частните банки.

----------------

четвъртък, 13 януари 2011 г.

Портфейлно-балансов подход | dLambow

 

Портфейлно-балансов подход към валутните курсове

 

Търговия с финансови активи

Неимоверния ръст на търговията с финансови активи /акции и облигации/ преоформя моделите, използвани за анализ на валутните курсове. Икономическите променливи като:
  • растеж, 
  • инфлация, 
  • производителност, 

вече не са основните фактори, формиращи валутните курсове.


Портфейлно-балансов подход
Портфейлно-балансов подход




Оборотите на международния валутен пазар,

генерирани в резултат на сделки с финансови активи, превишават многократно оборота, обслужващ търговията със стоки и услуги. По тази причина валутните курсове пряко се влияят от представането на фондовите пазари на отделните страни.

Доброто развитие и ръста на определен капиталов пазар води до поскъпване на съответната валута.

----------------

сряда, 12 януари 2011 г.

Международни валутни отношения | dLambow


Същност на международните валутни отношения

Международните валутни отношения са най-динамичната форма на международните икономически отношения . Те са икономически отношения, свързани с:

  • -функционирането на националните валути на международния пазар
  • -използването на валутите като платежно средство
  • -парично обслужване на стокооборота и др. стопански връзки между страните.
Международни валутни отношения
Международни валутни отношения



Основно място в международните валутни отношения заема изградената валутна система, прилагания валутен курс, валутната политика и др. 

Основни субекти на международните валутни отношения са предприятията, банките и други организации, юридически лица и отделни държави, осъществяващи външноикономическа дейност.

----------------

вторник, 11 януари 2011 г.

Търговия с опции (Options trading) | dLambow


Какво са опциите на фондовия пазар и как се търгува с тях?


Какво е опция?

Опцията е договор, който дава право да се купуват или продават акции или борсови стоки на определена цена в определено време. Купувачът плаща на продавача фиксирана сума, за да закупи актива на предварително определена цена във времето. Но само ако той иска. Ако купувачът промени решението си, той може да се оттегли от сделката.

Кол опция (Call option)

Например, една акция струва 20 000 лева. Купувачът предлага да сключи сделка с продавача: "Плащам ви 2000 лева сега и след месец ще купя дял от вас за 20 000." Ако продавачът се съгласи, сделката се превръща в "кол опция".

Представете си, че за един месец цената става 23 000 лева. Купувачът може да упражни правото си и да получи печалба от 1000 лева. Ако акцията поевтинее, той може да откаже да я купи и да загуби 2000 лева, инвестирани във опцията, а продавачът се компенсира по този начин за намаляване на стойността на акцията.

Пут опция (Put option)

Има и пут опция. Това е, когато собственикът на акциите казва на купувача: „Нека ви платя 2000 лева сега, но след месец ще купите дял от мен за 20 000 лева, ако искам. Ако акцията през това време падне под 18 000 лева, за продавача ще бъде от полза да упражни правото си.

Търговия с опции
Търговия с опции (Options trading)

Търговия с опции

Опцията е договор за търговия, който дава право на купувача, но не и задължението, да купи или продаде даден актив (суровини, ценни метали, акции, валути, индекси и т.н.) на дадена цена и с определен падеж. От другата страна продавачът е длъжен да изпълни задълженията си по опцията, ако купувачът го изиска, за което получава премия.

По този начин, търговията с опции е правото да се извърши сделка с базовия актив при предварително определени условия (според спецификацията) до определена дата в бъдещето (дата на изтичане). Най-голямата борса за продажба и покупка на опции е Chicago Board Options Exchange.

Какво представляват пут и кол опциите?

  • -Колът (call) ви дава правото (но не и задължението) да закупите базовия актив в предварително определено време на предварително определена цена;

  • -Путът (put) ви дава правото (но не и задължението) за продажба на базовия актив в предварително определено време на предварително определена цена.



Има два основни вида опции, които се наричат обикновени ванила опции (plain vanilla options):

Кол опция (call)

Кол опцията дава правото да се купи актив на определена ударна цена (strike price) и падеж (maturity, expiry date), като цената която се плаща се нарича премия. Притежателят на опцията разчита на покачване на цената на актива в бъдеще.

Пут опция (put)

Пут опцията дава правото да се продаде актив на определена цена и падеж. Съответно очакванията на купувача са цената на актива да се понижи.




Какво е опционен договор?

Опционният договор е документ, който определя всички условия на сделката. Опцията за сключване на договор и опционният договор се различават по това, че в първия случай компанията ще може да изисква от контрагента да сключи основния договор в бъдеще.

Елементи на опционният договор

Опционният договор съдържа следните елементи:

  • – вид - право да се купи (call) или продаде (put) актив
  • – определя размера на актива (примерно 1000 акции)
  • – цената на която би се изпълнила опцията
  • – падеж/периода на изпълнение
  • – премията – цената на опцията


Видове опции

От гледна точка на падежа, опциите се делят на:

Европейски тип опции

При европейския тип опцията може да се изпълни само на падежа.

Американски тип опции

При американския тип опции правото може да се изпълни по всяко време преди крайната дата.

Бермудски тип опции

При по-рядко срещания бермудският тип, опцията може да се изпълни на няколко определени предварително дати.

Типове опции

Според моментното положение на ударната цена и текущата цена на актива, опциите се делят на следните типове:

At-the-money options

При At-the-money options двете цени съвпадат.

In-the-money options

При CALL опции ударната цена е по-ниска от текущата, а в случаите на PUT - по-висока.

Out-of-the money options

При Out-of-the money options ударната цена е по-висока при CALL опциите и обратно, по-ниска при PUT от текущата цена на актива.

Екзотични опции.

Освен класическите опции в наши дни стават популярни т.н. екзотични опции, като пример за такива са:

One-Touch Option

При One-Touch Option купувачът получава стойността на опцията, ако цената достигне до предварително определена цена преди падежа на опцията.

Double No-Touch Option

При Double No-Touch Option има две бариери в цената - под и над настоящата, като купувачът получава компенсацията си, ако цената се движи в тези граници и не ги премине.

Double One-Touch Option

Double One-Touch Option е разновидност на горната опция, когато цената премине една от бариерите, купувачът получава стойността на опцията.

Knock-In Option

Knock-In Option започва да функционира като обикновена ванила опция, когато цената премине определено ниво.

Knock-Out Option

Knock-Out Option е обикновена ванила опция, която престава да съществува, когато цената достигне определено ниво.

Може ли опционен договор да бъде анулиран?

При търговия с опциони, потребителят има право да откаже да изпълни опционното споразумение (да прекрати договора) в определен срок (от 5 до 14 дни). В този случай паричната сума се връща изцяло; Паричната сума, платена по споразумението за опция, не подлежи на връщане.

Рискове при търговия с опции

Рискът при търговията с опции е ограничен до премията, която се плаща. От друга страна, възможността за печалба е неограничена, което прави опциите привлекателни за търговия на опционните пазари. Нещата стоят точно обратно при продажбата на опции и по тази причина не се препоръчва да се практикува от неопитни инвеститори.

----------------

понеделник, 10 януари 2011 г.

Финансови пазари | dLambow


Роля на финансовите пазари за развитие на икономиката

 

Какво са финансовите пазари?

Финансовите пазари са институции, с които се извършва финансиране (снабдяване на икономическите субекти с финансови ресурси). Това става като субектите, които се нуждаят от парични средстава емитират ценни книжа и предлагат активи, в които могат да се инвестира, а субектите с временно свободни парични средства купуват ценните книжа (инвестират в тях).

Финансови пазари
Финансови пазари

Финансовите пазари са съвкупност от отношения във връзка с покупко – продажба на ценни книжа. Има няколко вида финансови пазари.

 

Роля на финансовите пазари.

Пазарът или по скоро системата от относително обособени, но взаимно свързани пазари е “духът” на всяка икономика. Счита се, че в развитата пазарна икономика финансовите пазари играят доминираща роля. Те могат да бъдат обособени в зависимост от предмета и характера им на:
  • 1.    Кредитни пазари
  • 2.    Валутен пазар
  • 3.    Застрахователен пазар
  • 4.    Социално – осигурителен пазар
  • 5.    Пазар на ценни книжа /фондова борса/

Същността на капиталовия пазар се състои в смяната на характера и разпределението на собствеността. Той е институцията осъществяваща в действителност и конкретика тази смяна. Инструментите на капиталовия пазар са капиталовите ценни книжа. Смята се, че първата фондова борса с международно значение е основана в Антверпен през 1531г. , след това и в Лондон, Париж, Берлин, Токио и други. Днес няма страна с развита пазарна икономика, която да няма фондова борса.

Българският капиталов пазар се заражда в началото на 20-ти век. Първият закон за борсата е приет през 1907 г. и регулира структурата и дейността на фондовата и стоковата борса. След Втората световна война фондовата борса прекратява дейността си до 1991 г., когато възобновява съществуването си с приемането на Търговския закон.


http://pahtreaq.files.wordpress.com/2008/11/markets3.jpg


Капиталовият пазар в България започва да се развива и популяризира едва в годините на прехода. В момента пазарът е все още недостатъчно развит и ефективен. Наблюдава се силен конкурентен натиск от страна на други канали за финансово посредничество – банковата система, застрахователната система и лизингът. Определено банковата система доминира във финансовия сектор, докато размера на капиталовия пазар остава малък.

Основните проблеми на българският капиталов пазар са: ниската ликвидност, некачествените ценни книжа, малкото инвеститори и липсата на прозрачността. Ниската ликвидност на българския пазар на ценни книжа се дължи на комплекс от фактори, като например все още недостатъчния брой на качествени емисии ценни книжа и недостатъчния свободен обем на търговия. Свободният обем акции за търгуване на борсата е по-малък като процент от капиталът.

Много публични дружества се дерегистрират, много малко нови компании излизат на борсата, а добре работещите компании в различните отрасли на българската икономика са извън нея. По-голяма част от компаниите, които се търгуват на пазара са абсолютно неликвидни. Процентът на търгуваните акции, както бе посочено по-горе е много нисък. Голяма част от българските мениджъри не смятат, че финансирането през борсата е бърз и лесен начин за набиране на средства. Липсата на информация и основни познания в областта на борсовата търговия е причината много мениджъри да се страхуват от превземане и разкриване на информация за компаниите им.

 

Изводът е, че бизнесът в България не познава емитирането на акции. 

Проучване проведено в бизнес средите показва, че 80% от интервюираните не познават емитирането на акции като алтернативен начин за финансиране, броят на не познаващите емитирането на облигации е още по-голям – 83%. Липсата на публични акционерни дружества до голяма степен се дължи на тази незапознатост, като и на нежеланието на собствениците, дружествата им да станат публични.

Населението на България също е незапознато с възможностите създавани от капиталовия пазар. Според гореспоменатото проучване 65% от населението въобще не знае какво представляват акциите, за облигациите процентите скачат до 73%. Основните причини капиталовият пазар да не се възприема като реална алтернатива за реализиране на доход и осигуряване на финансиране са недостатъчната информираност и ниската инвестиционна култура на българите.

Очевидно е, че ликвидността не е висока, но оптимистичното е, че през последните години бележи покачване. Заслуга за това имат така наречените „нетипични” инструменти и инвестиционни бонове. Голяма част от обема и оборота на БФБ- София идват именно от такива сделки. Тези инструменти имат временно присъствие на борсата, но освен за повишаване на обемите те допринесоха и за популяризиране и повишаване на доверието към капиталовия пазар като цяло. Благодарение на компенсаторните инструменти и инвестиционни бонове много хора се докоснаха до борсата и инвестиционните посредници.

Друг източник за подхранване на ликвидността е продажбата през БФБ на остатъчни дялове от държавни дружества. Въпреки всичко най-голям проблем за ликвидността си остава липсата на качествени дружества, в чиито акции да се инвестира. Друг голям проблем, особено при предлаганите емисии облигации е прозрачността. Липсата на информация възпира чуждестранните инвеститори да купуват ценни книжа на българския капиталов пазар.



Класификация на финансовите пазари

Финансовите пазари се класифицират според следните критерии:

1. Поредноста на сделките с ценни книжа:

  • – първични пазари – съвкупност от всички първи сделки с ценни книжа (емитентите се снабдяват с парични средства);
  • – вторични пазари – съвкупност от всички следващи сделки с ценни книжа след първата, сделките могат да бъдат неограничен брой, възможно е ценните книжа да се препродават до изтичане на срока им, при акционерните дружества съществуват докато съществуват те.

2. Продължителността от време, 

за което набраните финансови ресурси остават в
разпореждане на продавача на ценни книжа:
  • – паричен пазар – пазар, на който се търгуват краткотрайни ценни книжа със срок до една година, при изтичане на срока емитента (издателя) изкупува обратно ценните книжа, на паричния пазар се търгуват дългови ценни книжа (всички парични ресурси, набирани с продажба на краткосрочни ценни книжа са вид заем);
  • – капиталов пазар – търгуват се дългосрочни или безсрочни ценни книжа, те остават в разпораждане за срок по – голям от 1 година или неограничен период от време.

3) Степента на институционализация:

  •  – борсови пазари – фондовите борси се занимават с организация на търговията;
  •  – извънборсови пазари – лицата, които не отговарят на условията за допускане на фондовата борса търгуват помежду си.

Финансовите инструменти са различните видове ценни книжа. 

Като такива се определят документи с форма и съдържание посочени от закона. Ценните книжа се използват от емитентите за набавяне на финансови ресурси. За инвеститорите ценните книжа са инвестиционен носител (актив, в който може да се инвестира). Съществуват две групи ценни книжа :

А) Търгувани на паричния пазар:

  • - краткосрочни държавни ценни книжа (ДЦК);
  • - краткосрочни търговски полици;
  • - негоцируеми депозитни сертификати – депизитните сертификати са удостоверения за голяма кръгла сума, която е кратна на 10, 10 или 1000 депозирана за дълъг период над една година в дадена банка;
Негоцируемите депозити са търгуват на паричния пазар, лихвения процент по тези депозити се договаря индивидуално и е доста по – висок от лихвения процент по влоголе на масови клиенти. Такива депозити правят банки в други банки и банки в други небанкови финансови институции .
  • - договори за репо – сделки – репо – сделката е сделка за продажба на ценни книжа с договореност за обратно изкупуване след кратък период от време по цена по – висока от продажната, сделките стават между финансови институции, търгува се договора за тази операция;

 

Б) Търгувани на капиталовия пазар:

Акции – ценна книга, документираща участие в капитала на дружество, издателя на акцията (фирмата) гарантира правото на собственост върху част от активите на фирамата, акцията осигурявя следните права на собственика и:
  • - право на участие в разпределянето на печалбата на акционерното дружество – реализира се чрез получаване на дивидент;
  • - право на участие във вземането на решения за развитие и управление на дружеството;
  • - участие в общото събрание на акционерите и чрез право на глас съобразно принципа една акция – един глас;
  • - право на ликвизационна квота – право на част от ликвидационното имущество на дружеството ако има такова;
Има различни видове акции, от които ще разгледаме двата основни вида – обикновенните и привилигированите акции .
1) обикновенни акции:
  • - получаването на дивидент не е гарантирано, а зависи от наличието на печалба и от решението на общото събрание за разпределянето на печалбата;
  • - винаги осигуряват право на глас;
2) привилигировани акции:
  • - осигуряват гарантиран дивидент, това са ценни книжа с фиксиран доход, защото дивидента е определен;
  • - принципно не осигуряват право на глас, но в някои страни има хибридна форма, която осигурява право на глас и гарантиран дивидент;

Акциите и другите ценни книжа имат еднакви видове стойности :
  • ■ номинална стойност – тя е записана на лицевата страна на ценната книга, получава се като необходимия капитал се дели на броя на ценните книги в обръщение;
  • ■ пазарна стойност – цена, по която се търгуват на капиталовите пазари, тя може да е под или над номиналната стойност и се определя от търсенето и предлагането на акциите на пазара;
  • ■ счетоводна стойност – получава се като стойноста на активите се раздели на броя акции в обръщение;
Облигации (корпоративни или фирмени) – документ, удостоверяващ ,че емитента на ценната книга е получел заем. Облигацията както всички заеми има определен срок и лихвен процент. За срока на живот на облигацията притежателя й получава годишна лихва, а при изтичане на срока на облигацията емитента (издателя) я изкупува обратно по номинална стойност. Така погасява дълга си.

Облигацията има два вида стойност :
  • ■ номинална стойност – сумата на необходимите заемни средства се дели на броя на емисията облигации;
  • ■ пазарна стойност – цена, по която се търгуват на капиталовите пазари;
На капиталовите пазари курса на облигациите се обявява като процент от номиналната стойност. За облигациите е характерно зависимоста на курса им от равнището на лихвения процент. Когато пазарния лихвен процент се покачва, курса на облигацията пада и при спадане на лихвения процент, курса на облигацията се покачва .

Финансовите деривати се представят от два вида ценни книжа - финансови фючърси и финансови опции. Финансовия фючърс е договор за продажба на акции или облигации. Договора задължава продавача да осигури и предаде на купувача ценни книжа на определена бъдеща дата, а купувача ги изплаща на същата дата по предварително уговорена цена. Продавача разчита, че цените ще се повишат. Това е средство за предпазване от риска на промени в цените .

Има два вида финансови опции:
  • 1) Пул опции – ценни книжа, осигуряващи на притежателя им право в продължение на определен период от време да продава определен вид ценни книжа по предварително определени цени, независимо от цената им в момента на продажбата;
  • 2) Кол опция – ценни книжа, осигуряващи на притежателя им право в продължение на определен период от време да купува ценни книжа при определена цена.

----------------

Сподели това!

Популярни публикации - В помощ на българите у нас и по света:

Последни публикации