Паричен пазар | dLambow

 

Паричен пазар - надстройката за пазара на стоки и услуги

Какво е паричен пазар?

Паричен пазар (англ.: money market) е пазарът, на който се търгуват високоликвидни краткосрочни парични инструменти със срок до 1 година, което включва:

• - краткосрочни дългови ценни книжа с падеж от 1 ден до 1 година,
• - краткосрочни заеми (междубанкови кредити) с падеж от 1 ден до 1 година,
• - краткосрочни заеми в евровалута с падежи от 1 ден до 1 година.

Обектите на паричния пазар са паричните ресурси:

• - пари и
• - дългови ценни книжа. 

Задачата на паричния пазар е да преразпределя паричните ресурси между стопанските субекти и секторите на икономиката. Елементите на паричния пазар са търсенето на пари, предлагането на пари и лихвения процент.

Паричен пазар

Същност на паричния пазар

Паричният пазар е система от икономически отношения във връзка с предоставянето на парични средства за период до една година. Паричният пазар, наред с капиталовия пазар, е част от финансовия пазар. Основна характеристика на инструментите на паричния пазар е ниският финансов риск. Предоставянето на парични средства е възможно без финансови посредници.

Кредитори и кредитополучатели на паричния пазар са:

• - Банките;
• - Небанковите кредитни организации;
• - Предприятия и организации от различни видове - юридически лица;
• - Физически лица;
• - Държавата, представлявана от определени органи и организации;
• - Международни финансови организации;
• - Други финансови и кредитни институции.

Финансови посредници на паричния пазар са:

• - Банки;
• - Професионални участници на фондовия пазар:
• = Брокери;
• = Дилъри;
• = Управляващи дружества;
• - Други финансови и кредитни институции.

Особености на паричния пазар

Характерните операции и особености на паричния пазар са следните:

• - краткосрочни заеми или заеми от един ден до една година;

• - парите се обменят срещу ликвидни средства при алтернативна цена, която се определя от лихвения процент (лихва/лихва по заема);

• - огромен ежедневен оборот на пари;

• - инструменти на паричния пазар се търгуват на извънборсовия пазар (изключение: дериватите);

• - инструментите на паричния пазар се търгуват на вторичния пазар, така че правата върху тях се прехвърлят многократно на различни участници на пазара;

• - участниците на пазара могат да бъдат едновременно кредитори и кредитополучатели;

• - лихвите по заемите се изплащат в края на срока им;

• - ресурсите на паричния пазар лесно преминават към други финансови пазари;

• - ниска доходност и нисък риск.

 

Инструменти на паричния пазар

Инструментите на паричния пазар са инвестиционни обекти, които носят текущ доход. На вторичния пазар тези инструменти са лесни за дългосрочно погасяване. Инструментите на паричния пазар се класифицират по обращение и доход.

• - По обръщение
• = депозити
• = прехвърляеми ценни книжа;
• - По доходи
• =купонни инструменти
• = сконтови инструменти.

 

Основните инструменти на паричния пазар включват:

• - държавни краткосрочни задължения, в т.ч
• = задължения на централното правителство;
• = задължения на областните администрации и общините;
• = задължения на публични корпорации;
• - задължения на търговски банки и други кредитни институции, в т.ч
• = приети книжа на нефинансови компании;
• = депозитни и спестовни сертификати;
• = сертификати за гарантирани инвестиции;
• = суап депозити в чуждестранна валута;
• - задължения на нефинансови дружества, в т.ч
• = търговски книжа;
• = книжа на компанията за финансиране на продажбите.

Краткосрочни инструменти на паричния пазар:

• - съкровищни бонове – 3,6,9,12 месеца;

• - репо – споразумение за обратно изкупуване; банка А (има пари) и банка Б (има ценни книжа): банка А кредитира с пари банка Б срещу нейните ценни книжа; използва се при нужда от краткосрочна ликвидност;

• - депозитни сертификати – депозит в банка (на големи фирми или частни лица за големи суми), на базата на който се издава сертификат за платежоспособност; сертификата може да се търгува на борсата.

Първичен и вторичен паричен пазар

• - Първичен пазар е пазар, на който се извършва емисия на ценни книжа.

• - Вторичен пазар е пазар, на който се търгуват вече емитирани инструменти, примерно борсата.

Място на паричния пазар в рамките на икономиката

В условията на пазарната икономика, успоредно с пазара на стоките и услугите, пазара на работна сила и пазара на научни идеи и продукти съществува напълно обособен и нормално функциониращ паричен пазар - Форекс е част от реалната икономическа среда, в която съществуват и функционират стопанските субекти.

Паричният пазар е надстройка за пазара на стоки и услуги

Паричният пазар може да се разглежда като своеобразна надстройка над останалите пазари. Той е “надстройка” дотолкова, доколкото е израснал естествено и закономерно на пазара на стоките и услугите. От тази гледна точка паричния пазар се определя от пазара на непаричните активи, които представляват богатството на обществото и основното предназначение на този пазар е да улеснява кръгооборота и нарастването на това богатство.

Ето защо колкото и обособен и самостоятелен на пръв поглед да изглежда паричния пазар той винаги зависи от реалните процеси на производството и обръщението. Когато говорим за мястото и ролята на паричния пазар в съвременната икономика, трябва да отбележим, че той не само се влияе от материалните процеси и отношения в обществото, но много осезаемо влияе обратно върху тези процеси.

Особено силно и пряко е неговото влияние върху процесите на разпределение и размяна, т.е. върху обръщението на непаричните активи. Оттам той косвено влияе върху процесите на производството, потреблението и управлението на съвременната икономика. Всичко това показва, че паричния пазар е една необходимост на съвременното модерно пазарно стопанство.

Вещни носители на паричния пазар

На паричния пазар се дават “среща” търсенето на пари, на парични капитали и цяла редица други самостоятелни вещни носители на стойността на капитала, като:

• - съкровищни бонове,
• - полици,
• - акции,
• - облигации и др.

В зависимост от това дали говорим за национален и световен пазар на парите и паричните капитали, място на тази “среща” е националната или световната икономика.

Широко тълкуване на паричния пазар

Времето на тази среща е работния ден, когато става дума за националния пазар и цялото денонощие, когато става дума за световния пазар на парите и паричните капитали. Това е така нареченото широко тълкуване на паричния пазар, който включва освен чисто паричните операции, които се извършват в дадено стопанство и преобладаващата част от предишните сделки, а също така и пазара на ценните книжа.

По-широко тълкуване на паричния пазар, като пазар на парите и паричните капитали има важно теоретико-методологическо значение за изучаването на всички парични процеси и отношенията на съвременното стопанство в тяхната взаимна връзка и обусловеност.

Междубанков паричен пазар

Освен така очертаното гледище за паричния пазар е разглеждането на паричния пазар като пазар, на който оперират само банките и някои специализирани финансови институции. Това е така наречения междубанков пазар. Много широко разпространение в съвременната теория е намерило делението на пазара на паричен и капиталов.

В този случай паричния пазар обхваща всички сделки с пари и парични капитали, които имат краткосрочен характер. Тук влизат чисто паричните сделки и операции с така наречените инструменти за дълг до 1 година.

Роля на паричния пазар в управление на икономиката

Не по-малка е неговата значимост за управлението на съвременната икономика.
За да добием пълна представа за паричния пазар трябва да разгледаме субектите – участници в сделките на този пазар и обектите или предмета на тези сделки на видовете операции, на цените по които се купуват паричните ефекти.

Кои са участниците на паричния пазар?

На пазара на парите и паричните капитали участват и извършват сделки всички възможни субекти – физически и юридически лица, финансовите органи на държавата и обикновените граждани. Това разбира се са гражданите, предприятията, банките и разбира се държавата, които разполагат с пари и парични капитали и извършват сделки с тях.

Трябва обаче да отбележим, че когато говорим за участие на паричния пазар не всички имат еднакви възможности и присъствие на този пазар. Едни са възможностите и присъствието на отделния гражданин, съвсем други са на държавата, фирмите или банките. Главните и постоянни субекти - участници в операциите на паричния пазар са банките.

В това се състои и основния смисъл на съществуването на тези институции. Отделният гражданин, предприятието или пък държавата само епизодично или временно участват в операции на паричния пазар, тъй като тяхната основна дейност е съсредоточена в извън паричната сфера на икономиката.

Гражданите, фирмите и държавата твърде често прибягват до услугите на банките, когато им се наложи да извършват операции с пари и парични капитали. Това е така, защото банките са се специализирали в тази дейност и срещу минимална цена или комисионна извършват висококачествени и ефективни услуги на своите клиенти.

Интереси на участниците в пазара на пари

Интересите на участниците в пазара на пари са да получават приходи от сделки с различни финансови инструменти.

• - Кредиторите получават доход под формата на лихва върху преведената сума.

• - Кредитополучателите получават доходи под формата на допълнителна печалба, получена от използването на привлечени средства.

• - Финансовите посредници получават приходи под формата на комисионна или разлика между лихвените проценти за привличане и пласиране на средства.

Цели на участниците в паричните пазари

Целите на участниците на пазара са да получат заем (кредит), да инвестират пари за кратък период от време и да получат възнаграждение за това, да получат комисионни за посреднически услуги. Субектите постигат целите си с помощта на различни краткосрочни инструменти на паричните пазари.

Обекти на търгуване:

Обектът или предмета на търсене или предлагане, на покупко-продажба на този пазар са националните и чужди парични средства, паричните капитали и всички видове краткосрочни и дългосрочни ценни книжа в най-широкия смисъл на тази дума. На пазара на парите и паричните капитали ежедневно се извършват множество най-разнообразни сделки и операции.

Тези сделки най-общо биват:

• - чисто парични или валутни сделки;
• - кредитни сделки;
• - посреднически или комисионни сделки;
• - сделки с ценни книжа.

Цената по която се купуват и продават паричните ефекти на този пазар приема различни форми. Например, при сделки с валута и валутни ценности тя приема тя приема формата на валутен курс. При кредитни сделки тя се представя пред нас като лихвен или сконтов процент. При сделките с ценни книжа цената се нарича курс на ценните книжа.

В широк план паричния пазар може да бъде разделен на три обособени и взаимно допълващи се звена, елементи или съставки, всяко от които се характеризира или обхваща точно определен кръг субекти, операции и цени. Това са:

• - чисто паричния или валутен пазар,
• - кредитния пазар и
• - пазара на дългосрочните ценни книжа – фондовата борса.

Дългосрочни инструменти:

• - облигации – дългов инструмент, емитирайки ги се образува дълг.

Инструменти търгуващи се на паричния пазар

1. Съкровищни бонове
1. Дисконтови съкровищни бонове
2. Купонови съкровищни бонове

 
За всички съкровищни бонове:

• - Р (цената) е това, което се плаща за ценната книга, когато се купува;
• - N (номинал) – сумата, която ще се получи на падежа;
• - имат срок на падежа на ценната книга и ще бъде изплатен номинал;
• - Р и N могат да бъдат еднакви, но могат да бъдат и различни стойности.

Дисконтови съкровищни бонове:

• - купуват се на цена по-ниска от номинала (P
• - няма лихвени плащания

Купонови съкровищни бонове:

• Р=N, но не е задължително. 

Тук се печели от купоновите плащания на някакъв интервал от време, който се определя от купоновия процент, определен при сключването на договора

Освен операциите, свързани непосредствено с покупко-продажбата на пари, парични капитали и други стойностни ефекти, много важна страна на съвременния паричен пазар са операциите свързани с търсенето и предлагането на пари и парични капитали с много важен фактор влияещ върху състоянието и конюнктурата на съвременните парични пазари.

Търсенето и предлагането на парични и капиталови ефекти на пазара пряко влияе върху цените на тези ефекти и оттам стимулира или ограничава стопанската и делова активност в икономическата система.

Както на паричните пазари, така и на валутния пазар повечето време се разиграва игра на догадки между банката и пазарните професионалисти. Отзвуци от нея се появяват в средствата за информация, в които често се съобщава за различни видове странни сигнали, които банката подава, за да покаже как би искала да се променят или да не се променят лихвите.

----------------