Управление на валутен риск | dLambow

 

Управление на валутните рискове при търговия на форекс пазара

 

Възникване на валутен риск

Валутния риск възниква основно при компании с дейност малко или много свързана с чужди пазари, където плащанията са в различна от националната валута. Друг случай е налице, когато в производството на компанията се влагат материали, които са внос от държава с различна от националната валута. 

Така промяната на валутния курс би могла да окаже пряко непредвидимо влияние върху себестойността на произвежданата продукция или предоставяните услуги, като критично е когато тази промяна води до непредвидимо оскъпяване на продукцията при вече сключени договори.

Основните категории за валутен риск са следните:

• При износ на продукция с отложено във времето плащане.
• При внос на продукция с отложено във времето плащане
• При внос на ресурси за продукцията с отложено плащане

 

Управление на валутен риск

Фактори за валутен риск

В дългосрочен план за колебанието на валутните курсове решаващо значение имат:

• - общото икономическо състояние на страната,
• - равнището на производството,
• - балансираността на основните макроикономически пропорции,
• - обемът на външната търговия и други. 

В краткосрочен аспект колебанието на валутните курсове се определя от:

• - балансираността на отделните пазари и
• - общото състояние на конкурентната и пазарната среда.

 

Счетоводни аспекти, свързани с валутния курс

Може да се разглеждат някои основните счетоводни аспекти, които са свързани с валутния курс и неговото влияние върху крайния стопански резултат. А те най-общо са:

• - методите за отчитане на възникналите положителни и отрицателни курсови разлики при сделките в чужда валута на предприятието;
• - отчитане на дейностите на предприятието, осъществявани в чужбина;
• - отчитане на хеджиращите инструменти, използвани от предприятието за защита от валутен риск.

Валутни рискове при износителите

Курсови загуби при износителя възникват в случаи на сключване на договор преди падане на курса на валутата, в която се плаща, тъй като срещу договорената сума износителят получава по-малко национална валута. 

Валутни рискове при вносителите

Вносителят пък има загуби при повишаване на курса на валутата, тъй като за да я закупи, трябва да похарчи повече национална валута. Движението на валутните курсове също влияе върху конкурентоспособността на стоките.

Поскъпване и поевтиняване на националната валута

• - Поевтиняването на националната валута води към това, че стоките произведени в дадена страна стават по-евтини на чуждите пазари, а чуждите стоки стават по-скъпи на вътрешния пазар. Това означава, че поевтиняването на националната валута помага за увеличаване на обема на износа и за снижаване на обема на вноса. 

• - Поскъпването на националната валута, обратното, съдейства за увеличаване на вноса и намаляване на износа.
  

 

Рисково поведение на форекс

 

Валутните спекулации често са рисковани

Освен тези фактори, причина за колебанията на валутните курсове, а следователно и за валутен риск, могат да бъдат и целенасочените валутни спекулации. Тъй като степента на валутния риск е свързана с намаляване на покупателната способност на валутата, то тя е в пряка зависимост от разликата във времето между сключването на сделките и плащането по тях.

 

Емоционалната търговия на форекс е враг на успеха.

Форекс търговията въздейства на новаците като наркотик. А емоционалната игра е враг на успеха. Необходимо е да вземате решения не в хазартна мъгла, а по точно разработен план, основавайки се на сигнали на собствена търговска система, основавайки се на строги правила за управление на риска, парите и капитала (money management).

Как може да се предпазите от влиянието на валутния риск и евентуалните загуби на форекс?

Решението е просто - хеджиране, което само по себе си е застраховане срещу колебанията на валутния курс. Това става като се закупят финансови инструменти, които да противодействат на въпросните колебания. 

Такива са примерно валутните опции, които Ви предоставят правото (но не и задължението) да закупите/продадете определено количество валута на/до определна дата. В този случай ще загубите от благоприятен курс само цената (премията), която сте платили за самата опция и ще спечелите при неблагоприятен за Вас курс. Т.е това е застраховка и много добър способ за планиране и гарантиране на бъдещи парични потоци.

Техники за защита от валутен риск

Могат да се разгледат, изучават и прилагат различните инструменти и техники за защита от валутния риск. Ударение може да се постави по-специално на транслационния (счетоводен) валутен риск, като са изтъкнат причините за неговата важност и значението на информацията съдържаща се в годишния финансов отчет за различните вътрешни и външни потребители на информация.

Проблемите за същността, проявлението и управлението на валутния риск трябва да се разглеждат в случая на микроравнище, от позицията на отделната фирма, осъществяваща дейности деноминирани в чужда валута или дейности в чужбина. Проблемите за влиянието на промените във валутните курсове върху платежния баланс и външната задлъжнялост на страната като цяло са обект на други разглеждания.

План за управление на риска при форекс търговия

Отсъствието  на добър план за управление на риска е една от главните причини, поради които начинаещите търговци търпят неуспехи, разочароват се и с отвращение изоставят това занятие или безпомощно наблюдават как изчезват трудно спечелените им пари.

Ако все още нямате план за управление на риска, първата Ви задача е да го направите, при това в писмен вид. Не бива да правите нито една сделка без план за управление на капитала. Тъй като всяка сделка е подложена на риск, приложението на някои общи принципа за управление на риска ще намали потенциалните загуби.

1. Подготовка.

Подгответе се за сделката. Това задължение не може да се замени с нищо друго. Просто го направете. Преди да сключите сделка, трябва да имате добре обмислена причина да го направите. Всяка сделка е между продавач и купувач. Всеки иска да спечели. Уважавайте партньора си по сделка - той не е малоумен.

Изчислете потенциалните загуби, ако пазара тръгне против Вас на 10%, на 15%, на 20%. Изяснете си най-лошия възможен вариант и какво би станало, ако той се случи. Можете ли да го понесете? Ако се налага, намалете риска, като намалите размера на сделката, докато стигнете до безопасна и поносима зона.

2. Направете си план за търговията.

Трябва да имате собствен модел за търговия. В кои случаи ще откривате позиции, с какъв размер, с какви защити, на какви разстояния, кога ще ги закривате, по какъв начин. Всичко това трябва добре да е тествано. Проверявайте всичко на демо сметка.
Придържайте се към плана си. Избягвайте импулсивните сделки.

Ако не следвате плана си, значи такъв нямате. Чрез плана си сте в състояние да оцените ключовите фактори, които влияят на Вашите сделки. Ако не разбирате какво става на пазара, не влизайте внего. Не се поддавайте на слухове и чужди съвети.

3. Диверсифицирайте.

Рискът се намалява като откривате по няколко позиции с различни валутни двойки, но така че те взаимно да се балансират откъм риск. Не влагайте в една сделка повече от 1% - 5% от капитала си. Изчислете точно какво означава това, според наличните Ви средства и го спазвайте. Избягвайте взаимната корелация на валутите, иначе намалявате ефекта от диверсификацията. Търгувайте на различни пазари. Внимателно контролирайте връзките между своите позиции и ако се налага коригирайте портфейла си.

4. Не влагайте всичките си пари.

Поддържайте определено ниво на резерв. Преди да откриете нова позиция, убедете се, че разполагате с необходимия резерв да покриете евентуални неочаквани загуби. Не влагайте повече от 20% - 30% от капитала си в сделки. Така се спи по-добре през ноща.

 

5. Използвайте стоп - ордери разумно.

Предварително определяйте къде ще поставяте стоповете - например при загуби от 5% - 7%. Така ще избегнете рисковете от бързо движещите си пазари. А най-добре е да не влизате в такива сделки, които изискват да се пазите със стопове.

6. Търгувайте в посоката на тренда.

Така е най-малко вероятно да загубите. Търсете, прилагайте и усъвършенствайте тренд следящи тактики за търговия.

7. Признавайте си навреме грешките.

Колкото по-рано, толкова по-добре. Всеки допуска грешки. И че ще сгрешите, това е естествено. Важно е баланса от грешки и печалби да бъде положителен. Всеки греши, важен е крайния резултат. Позволявайте на печалбата да се натрупва и ограничавайте загубите. Намалявайте риска, ако пазара е против Вас. Не добавяйте към губещи позиции. Ако не разбирате какво става на пазара, излезте от него. Не слугувайте на емоции.

8. Наблягайте на защитата, но и вземайте това, което Ви се полага.

Най-добре е да се защитавате, а не да нападате. Постоянно си мислете какво трябва да направите, ако пазара тръгне против Вас. Направете си план за изход от пазара и се придържайте към него.

9. Не се заигравайте.

Намалете броя на сделките и размера на позициите. Ограничете участието си до една сделка, която се очертава да бъде най-доходна. За това трябва добре да сте се подготвили. Как ще я откриете, как ще я водите, какви са възможните варианти. Такива сделки са малко, затова не проявявайте нетърпение. Проследявайте хубавите сделки, както опитен ловец проследява дивеча си.

10. Контролирайте своите емоции.

Всеки преживява определен стрес и търпи загуби.  Безпокойството, разстройството, депресията, отчаянието са естествена част от играта. Управлението на риска много допринася да се контролират тези емоции. Търгувайте своите планове, а не емоциите си.

11. Ако се съмнявате, излезте от сделката.

Съмненията показват, че с плана Ви нещо не е наред. Бързо излизайте от пазара, ако:

• - пазарът е нерационален
• - не сте уверени в позицията си
• - не знаете какво да правите
• -не можете да спите нощно време

В управлението на риска влизат 4 основни степени:

• - Пълно разбиране на рисковете, които поемате с една сделка
• - Отстраняване на ненужните рискове
• - Да сте наясно на какви рискове може да подложите своите сделки
• - Да действате бързо, за да съкратите размера на риска, ако пазара е против Вас.

Управление на валутния риск и счетоводно отчитане

Въпросът с управлението на валутния риск и счетоводното му отчитане представлява интерес за всяка фирма, която осъществява външно търговски сделки. Темата буди интерес и със своя интердисциплинарен характер, актуалност и практическа насоченост.

Затова е добре тя да се разгледа по подходящ взаимнообвързан начин с проблемите за проявлението на валутния риск и неговото управление от една страна, и проблемите за счетоводното отчитане на тези стопански явления от друга. Макар и на пръв поглед да изглеждат доста различни като проблематика, тези въпроси са взаимно свързани, най-вече по линия на основния измерител и цел на стопанската дейност – печалбата.

Изменението на валутните курсове при наличие на дейности деноминирани в чужда валута води до възникването на положителни или отрицателни курсови разлики, които след като бъдат отчетени като текущи финансови приходи или разходи, в края на отчетния период рефлектират върху окончателния финансов резултат от стопанската дейност.

Голямата изменчивост на валутните курсове след разпада на Бретън-Уудската система на фиксирани валутни курсове, тяхната трудна предсказуемост и едновременно с това все по-нарастващото им значение за дейността на фирмата в условията на интернационализация и глобализация на фирмената дейност, придават на темата нейната актуалност. Тя звучи още по-актуално за фирма, работеща в условията на малко отворено стопанство, каквото е българското.

 

Основни задачи при управление на валутния риск

Като конкретни задачи за изясняване могат да бъдат посочени следните:

• - изясняване на техниките за хеджиране на транзакционния валутен риск:

  • - хеджиране на паричния пазар,
  • - хеджиране с форуърдни контракти,
  • - с фючърсни контракти,
  • - с валутен суап,
  • - с валутни опции,
  • - както и класическите средства за предпазване от валутен риск;

• - изясняване на методите за отчитане на валутни курсови разлики и на методите за отчитане на дейности в чужбина съгласно изискванията на Международен счетоводен стандарт 21 “Ефекти от промените във валутните курсове”;

• - изясняване на проблемите на отчитането на хеджиращите инструменти съгласно изискванията на Международен счетоводен стандарт 39 Финансови инструменти: признаване и оценяване и Международен счетоводен стандарт  32 Финансови инструменти: опвестяване и представяне.

 

Залог за Вашия успех при валутна търговия на Форекс е да имате собствена механична търговска система и да се придържате към строг план за управление на риска, парите и своя капитал (money management). Платън трябва да е написан и всяка точка в него трябва да Ви е ясна и обоснована

----------------